പണപ്പെരുപ്പവും എണ്ണവില കുതിച്ചുചാട്ടവും ഡോളറിനെതിരെ രൂപ 95 കടന്നു
By: 600002 On: Mar 31, 2026, 9:22 AM
ഡോ. മാത്യു ജോയിസ്, ലാസ് വേഗാസ്
കൊച്ചി: ആഗോളവും ആഭ്യന്തരവുമായ സാമ്പത്തിക സമ്മര്ദ്ദങ്ങളുടെ പശ്ചാത്തലത്തില് ഇന്ത്യന് രൂപയുടെ മൂല്യം ആദ്യമായി ഡോളറിനെതിരെ 95 എന്ന നില കടന്നു. വ്യാഴാഴ്ച രൂപ 95.22 എന്ന ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി, തുടര്ന്ന് ചെറിയ വീണ്ടെടുപ്പോടെ 94.78ല് വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു.
ക്രൂഡ് ഓയില് വില ബാരലിന് 115 ഡോളറിനു മുകളില് തുടരുന്നതും പണപ്പെരുപ്പ സമ്മര്ദ്ദങ്ങളും രൂപയുടെ മൂല്യത്തകര്ച്ചയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണങ്ങളായി. ഇതിനൊപ്പം വിദേശ സ്ഥാപന നിക്ഷേപകര് ഇന്ത്യന് ഓഹരി വിപണികളില് നിന്ന് വന്തോതില് നിക്ഷേപം പിന്വലിച്ചതും രൂപയ്ക്ക് തിരിച്ചടിയായി. സെന്സെക്സും നിഫ്റ്റിയും കഴിഞ്ഞ വ്യാപാര സെഷനില് 2 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞത് നിക്ഷേപകരിലെ ആശങ്കയെ വ്യക്തമാക്കുന്നു.
ഗള്ഫ് മേഖലയിലെ പിരിമുറുക്കങ്ങള് മൂലം എണ്ണവില ഉയര്ന്നതോടെ ലോകമെമ്പാടും പണപ്പെരുപ്പ ഭീഷണി ശക്തമായി. ഇതിനെ തുടര്ന്ന് യുഎസ് ഫെഡറല് റിസര്വ് പലിശനിരക്കുകള് ഉയര്ത്തി, ഡോളറിനെ കൂടുതല് ശക്തമാക്കി. യുഎസ് ട്രഷറി ബോണ്ട് വരുമാനവും ഉയര്ന്നതോടെ ഡോളര് ആസ്തികള് കൂടുതല് ആകര്ഷകമായി, ഇന്ത്യ പോലുള്ള ഉയര്ന്ന് വരുന്ന വിപണികളില് നിന്ന് മൂലധന ഒഴുക്ക് വര്ധിച്ചു.
ഇന്ത്യയുടെ എണ്ണാവശ്യകതയുടെ ഏകദേശം 90 ശതമാനവും ഇറക്കുമതിയിലൂടെയാണ് നിറവേറ്റുന്നത്. അതിനാല് ഉയര്ന്ന ക്രൂഡ് വിലയും ശക്തമായ ഡോളറും രാജ്യത്തിന്റെ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയെ സമ്മര്ദ്ദത്തിലാക്കുന്നു. മാര്ച്ചില് മാത്രം വിദേശ നിക്ഷേപകര് 1.2 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ നിക്ഷേപം പിന്വലിച്ചത് ഡോളറിന്റെ ആഗോള ഡിമാന്ഡ് വര്ധിക്കാന് കാരണമായി.
രൂപയുടെ ഇടിവ് തുടരുന്നതിനിടെ റിസര്വ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (ആര്ബിഐ) വിപണിയില് ഇടപെട്ട് സ്ഥിതിഗതികള് നിയന്ത്രിക്കാന് ശ്രമിച്ചു. പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകള് വഴിയുള്ള ഡോളര് വില്പ്പന ഉള്പ്പെടെയുള്ള ഇടപെടലുകള് രൂപയ്ക്ക് താത്കാലിക ആശ്വാസമായി. ശക്തമായ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങള്ക്കൊടുവില് രൂപ 7 പൈസ ഉയര്ന്ന് 94.78ല് ക്ലോസ് ചെയ്തു.
ഇതിന് മുമ്പ് രൂപ 93.62 എന്ന എക്കാലത്തെയും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി. ആര്ബിഐയുടെ ഇടപെടലുകള് മൂലം പിന്നീട് ചെറിയ മെച്ചം രേഖപ്പെടുത്തി. എന്നിരുന്നാലും, സമഗ്രമായ സാമ്പത്തിക ചിത്രം ആശങ്കാജനകമാണ്. 2011ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും മോശം പ്രകടനമാണ് ഈ സാമ്പത്തിക വര്ഷം രൂപ കാഴ്ചവച്ചത്. 11.4 ശതമാനമാണ് ഈ വര്ഷത്തെ ഇടിവ്. 2025ല് 2.4 ശതമാനവും 2024ല് 1.46 ശതമാനവുമായിരുന്നു ഇടിവ്, 2011ല് 13.9 ശതമാനം ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തിയിരുന്നു.
ബാങ്കുകളുടെ വിദേശനാണ്യ ഇടപാടുകള് നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായി നെറ്റ് ഓപ്പണ് പൊസിഷന് പരിധികള് ആര്ബിഐ കര്ശനമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നു. ഈ നടപടികള് പൂര്ണ്ണമായി നടപ്പിലായാല് 300 മുതല് 400 ബില്യണ് ഡോളര് വരെ മൂല്യമുള്ള ആസ്തികള് കറന്സി വിപണിയിലെത്താന് സാധ്യതയുണ്ട്. ഇത് രൂപയ്ക്ക് പിന്തുണ നല്കാന് സഹായിക്കാം.
ഉയര്ന്ന എണ്ണവിലയും തുടര്ച്ചയായ മൂലധന ഒഴുക്കും തുടരുകയാണെങ്കില് രൂപയ്ക്ക് കൂടുതല് സമ്മര്ദ്ദം നേരിടേണ്ടിവരുമെന്നാണ് വിപണി വിദഗ്ധരുടെ മുന്നറിയിപ്പ്.
ഒരുകാലത്ത് അസാധ്യമായി കരുതിയിരുന്ന ഡോളറിന് 100 രൂപ എന്ന നിരക്ക് ഇനി യാഥാര്ത്ഥ്യസാധ്യതയായി മാറുന്നുവെന്ന ആശങ്കയും ഉയരുന്നു.